半年国内钢材市场价格上涨的动力不足

从近日国内钢材市场价格的走势上看，上半年钢价继续上涨的动力不足。 　　一、下游需求已开始转弱。我们从第一季度相关数据可以看到，汽车、家电制造业的需求开始转淡，目前，这一态势仍在延续。据了解，一些大型家电企业生产和订单继续转弱，而5月份是汽车等行业传统生产淡季。我们拿房地产等建筑行业而言，一些地方政府保障性住房开工情况尚可，但难以在现有基础上大幅放量。　　二、钢厂仍然在开足马力生产，供应量仍在增加。据了解，4月中上旬全国粗钢日均产量估算值为192万吨左右，唐山地区高炉开工率超过95%，河北及天津一带线螺轧机产线开工率则上升至85%左右，均为近两年历史较高水平，直接预示着后续资源投放量的增加。另外，5月份主导钢厂热轧卷、冷轧板及合金钢板订货比例高企同样预示着后期社会资源将增加。从目前态势来看，钢材社会库存可能在5月份出现阶段性增加，将对市场产生一定影响 。　　三、原料价格上行的动力也再减弱。目前，第二季度协议矿价格还是当前铁矿石现货价格，均处于较高水平，钢厂生产成本高企，能够从生产成本角度对市场起到支撑作用。不过，当矿石达到前期高点附近时，钢厂及贸易商风险意识增强，再加上前期阶段性集中补库，共同导致铁矿石现货价格续涨动力减弱。同时，从中长期运行态势来看，铁矿石运行趋势不但受钢价走势的影响，与国际大宗商品走势也呈现同性，而包括伦铜、原油在内的国际大宗商品进一步上涨动力均不足，铁矿石价格中期向下的概率较大。 　　四、紧缩预期较为明显。3月份CPI同比涨幅达5.4%，创下2008年8月份两次以来32个月的新高。尽管央行在4月份两次出台紧缩政策，但目前输入性通胀压力依旧明显，4月份CPI5.3%，其数据仍难乐观，市场对于“五一”节小长假后紧缩预期较为明显。同时值得注意的是，本轮紧缩周期已持续半年左右，政策作用正在叠加，累计效应有望在未来一段时间显现。除此之外，国家对于房地产调控决心不改，不排除进一步出台相关政策的可能。