钢材市场近期震荡上行 空间有限

“五一”假期前建材市场价格集中上涨，假期过后，由于节日效应，市场备货情绪高涨，市场价格继续上涨；加上库存连续2个月下降，市场需求被再度看好；外加限电政策的预期效应以及各省出具淘汰落后计划，也使得商家更倾向于“预支”一定上涨空间。照目前的形势看，不出意外，市场价格仍会有所上涨，但要警惕价格走高后回落的风险，特别需要关注外围经济环境的变化。首先，社会库存大幅下降，下游需求平稳增长截止4月29日，全国主要城市螺纹钢和线材的社会库存降幅明显。全国主要城市建材社会库存连续2个月出现下降，较4月初下降15%—20%。整个3月份，市场库存的减量仅在50万吨左右，4月则达到了100万吨左右，库存量呈现加速下降的趋势。从整个4月国内建材市场的销售情况来看，虽然在多数时间内成交的表现并不理想，但社会库存量仍出现大幅下降的原因是下游需求处于平稳增长的过程中，给资源的消化提供了明显的支持。库存的快速下降无疑为价格的上涨打下雄厚的基础，也可以缓解商家的心理负担，增强看涨信心。其次，原材料价格高位盘整，钢厂价格再度上扬原材料价格在3月经历了短暂回调后，4月份再度上扬，高位盘整，目前唐山66%铁精粉湿基不含税出厂主流价位是1080—1100元/吨左右，高品味印度粉矿港口价格仍维持188—190美金/吨；北方唐山地区钢坯达4500元/吨，江苏地区钢坯价格在4600元/吨左右。而在此同时，钢厂价格也随市场缓慢回升，并且华东地区主导钢厂已于4月末大幅上调出厂价格，其中20毫米HRB335螺纹钢以及6.5毫米HPB235高线的出厂价格再次回到4900—4950元/吨，也在资源较少的环境下给市场带来继续上涨的理由。再次，限电政策和淘汰落后再袭钢市，预期后市供应减少自4月下旬开始，5月国内多个省市将再度迎来限电政策，钢铁企业赫然成为首限之列，这无疑将会影响不锈钢板生产厂家产能的释放，各个市场已经开始陆续传出5月份资源打折供应的消息，其中影响较大的有江苏、河北、江西、湖北地区；而进入5月，各省出台2011年淘汰落后产能计划。2011年，我国钢铁行业计划淘汰落后炼铁产能2653万吨，比去年的淘汰任务量减少347万吨；计划淘汰落后炼钢产能2627万吨，比去年的淘汰任务量增加1550万吨。其中，河北省计划淘汰炼钢产能1550万吨，占炼钢总淘汰产能的59%。很显然，5月份到货资源会明显减少这个预期已经深入了市场商家的预期，钢产量供应的减少必定会带动价格上涨。第四，期货价格贴水现货，政策及外部环境不确定性较强4月期间期货价格也持续震荡抬升，不过至4月末期货价格相较现货价格仍然偏低，就国内最低的上海市场三级螺纹钢4850元/吨来说，期螺主力1110合约在4915附近，按磅计价格计算现货价格较期货价格超出约100元/吨。就目前的形势来看，期货价格迎头赶上属情理之中，但突破5000后的去向值得怀疑。其一即是国内资金面政策在5月是否会继续出现；其二外部局势特别是美元政策在5月份也有极大的不确定性，这无疑会影响整个商品价格盘面。综上所述，接下来国内建筑钢材价格将以震荡上扬为主，有可能突破春节期间的价格高点，但也要随时谨慎由政策因素带来的潜在的回调风险。再加上近期市场成交已经开始有所减弱，市场观望情绪相对有所加重，若是近期的库存下降不够明显，很有可能带动市场悲观情绪加重，价格有所下滑，预计近段时间高位可见，但是能否触及，有待观望。